SpaceX 抽干散户，科技股给周期股输血 20260616
美股 · 期权 · 资讯 · 观点
今天的美股看起来很割裂。道指上涨，纳指领跌，科技板块跌约 2%，费城半导体指数跌近 6%，但标普 11 个板块里有 9 个上涨，金融和工业反而成为领涨主力。昨天还是科技吸走全场流动性，今天它却变成了其他板块的供血来源。
这可能是二季度末资金轮动的开端，也可能只是三巫日前的短期混乱。6 月 18 日临近结算，仓位和期权对冲都会放大盘面噪音。真正要看的是未来两天：如果金融、工业继续强，科技继续弱，市场主线就可能开始从 AI 高动量切向周期板块。
半导体今天本来就弱，尾盘又被一条消息补了一刀。报道称，微软取消了价值超过 30 亿美元的甲骨文云服务合作计划，原因可能与政府数据安全合规框架有关。甲骨文否认报道细节准确，却没有说明究竟哪里不准确，市场自然先按坏消息处理。
这件事重要的地方，不只是少了一张订单。甲骨文正在举债建设大型数据中心，如果合规问题让客户变得谨慎，后续资本开支就可能放慢，压力会继续传导到服务器、芯片和半导体设备供应商。甲骨文目前仍处在承压区，重新站上 203 美元，才算真正突破。
SpaceX 又给自己加了一层 AI 故事：公司宣布以约 600 亿美元收购 AI 编程公司 Cursor，用股票支付。这会带来股权稀释，但短线市场根本不在意估值，真正被交易的是稀缺流通盘、超高热度和不断扩张的叙事。
更关键的是，SpaceX 期权今天正式上线。股价盘中最高冲到 225 美元，涨幅一度超过 16%，随后大幅回落，全天振幅约 15%。现在它具备明显的双向挤压条件：200 和 211 美元是短线最重要的争夺区，越接近首个到期日，价格站在哪一边，做市商对冲就越可能把波动继续放大。
如果剔除 SpaceX，散户对个股的三日滚动净买入已经降到疫情以来的低位。机构持仓指标也在下降，对冲基金正在减仓，CTA 上方买盘几乎可以忽略。换句话说，散户没买，机构没买，程序化资金也没买。
指数之所以还没有大跌，不是因为买盘强，而是因为集中抛压也没有真正出现。现在的市场状态更像是：所有人都恐高，谁也不愿意抬轿子，但暂时也没有人率先砸盘。这种平衡看起来稳定，实际上很脆弱。一旦某个事件触发集中卖出，低流动性反而会放大下跌。
微软跌破 392 美元后，已经进入更长时间的震荡区间。392 到 435 现在是反弹压力带，只有重新站上 435，才有资格讨论恢复上行；下方仍可能测试 375 美元以下。现在看到一两天反弹，不代表它已经重新启动。
半导体的情况更危险。最近几天指数缩量创新高，已经形成明显的量价背离，今天又出现小幅放量下跌。554 到 577 是最重要的支撑区，只要没有跌破，仍可以维持上行结构；一旦跌破 554，这次就不再是普通回撤，而可能变成真正的趋势破坏。
目前不能因为周期股一天走强，就立刻宣布新主线诞生；也不能因为 SpaceX 热度极高，就认为所有资金都会永远围着它转。三巫日之前的盘面很容易失真，最有价值的信息不是指数涨跌，而是资金有没有连续两三天从科技流向金融、工业和其他低拥挤板块。
操作上只看几个关键点：SpaceX 盯住 200 和 211，甲骨文看 203，微软看 435，半导体看 554 到 577。高位投机仓要保护利润，核心仓不要被一天波动反复洗出去。现在的市场不是没人看多，而是没人愿意先买；不是风险消失，而是卖盘还没同时按下按钮。
长按识别二维码关注公众号
持续获取每日美股资讯与观点
免责声明：本文仅为个人市场观察和交易复盘，不构成任何投资建议；市场有风险，交易需谨慎。