我参与了人类史上最大的 IPO 20260612
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伊朗与美国比以往任何时候都更接近达成和平协议，巴基斯坦总理作为调解人确认双方已就最终文本达成一致。布伦特原油当日跌2.6%至86美元，跌穿90美元意味着霍尔木兹危机暂告终结；除非油价重新回到110美元上方，否则地缘溢价难以卷土重来。
密歇根大学6月消费者信心初步调查全面好转：信心指数从44.8跳升至48.9，大幅高于预期的46，且超出预测区间上限；一年期通胀预期从4.8%降至4.6%，五年期通胀预期从3.9%大幅降至3.4%。一个月内股市反弹与通胀预期快速回落互相强化，暂时化解了“滞胀”叙事。
6月22日生效的调整中，纳指100将新增ALAB、CRWV、NBIS、RKLB、TER五家公司，同时移除CHTR、CTSH、INSM、VRSK 与 GS。GS曾受散户热捧，但近期业绩持续受挫，最终被剔除。五只新贵中，除RKLB属于太空概念，其余四只全部与半导体和AI基础设施相关，纳指委员会正在加速将市场最热门的赛道纳入指数，以维持盈利增速优势。
这一动态的背后是指数长期上涨的结构性逻辑：标普和纳指委员会定期将增速放缓或业绩不佳的公司剔除，把高速或稳定成长的企业添入，成分股底层的EPS不断得到优化。持有指数ETF就等于被动跟随这一择优机制，这也是纳指长期趋势维持东北方向的关键隐性驱动力。
ALAB 市价367，2026年前瞻PE 125倍、2027年94倍；EPS增速26年58%、27年33%，五年复合增速41%。技术面上，近端支撑集中在334–355和304–325，下方226–241为较强支撑区。
CRWV 市价100，26、27年仍处于亏损，营收增速26年-105%、27年+82%，五年复合增速56%。当前夹在99.2–107强支撑与112–124强压力之间，突破131–143才进入右侧，跌破74.5则趋势转空。
NBIS 市价232，26年EPS增速-3%、27年+82%，五年共识缺失。209–232为中等支撑，往下156–167为较强支撑；上方259–267压力不大，股价方向完全取决于市场炒作动能。
RKLB 市价102，26、27年亏损，营收增速26年+55%、27年+75%，五年复合30%。支撑95.8–100，强支撑在64.3–74.3；压力区124–133，突破后上行压力较小。作为小型太空标的，波动受SpaceX情绪外溢影响明显。
TER 市价403，26年前瞻PE 56倍、27年43倍，EPS增速26年+79%、27年+31%，五年复合34%，是五只中基本面最稳定的一只。338–386为支撑区域，上方无实质压力直指历史高点；若跌破293则空头信号确立，下方强支撑在214–233。
IPO定价135美元，融资750亿，市值达1.77万亿，但上市流通股仅5.56亿股，占总股本4.252%，超低流通状态预计至少维持两个月。开盘150美元，盘中最高176.52，最终收于160.95，首日涨幅19.22%，成交额高达846亿美元，换手率93.76%，大量资金反复进出，投机意味极浓。
极低流通盘叠加期权即将上市，可能引发结构性变化。最快下周二（6月16日）期权登场后，若大量资金集中买入看涨期权，做市商将被迫买入正股对冲Delta风险，形成伽马挤压。这一机制与此前成长股爆发式上涨如出一辙。此外，纳入纳指的时间点预计在7月6日，被动资金流入预期会进一步压缩实际可供买入的筹码。
禁售股解禁节奏在下半年将逐步打破低流通状态：Q2财报后（约8月）最多释放20%锁仓；随后70、90、105、120、135天各释放7%；Q3财报后（约11月）额外释放28%；180天（约12月中旬）全部解禁。这意味着首两个月的股价完全由情绪和流动性定价，与基本面估值脱钩。首日太空概念股已被大幅抽走资金，若SpaceX持续虹吸投机流动性，相关影子股将面临持续资金流出压力。
纪念一下参与人类史上最大 IPO
摩根大通最新数据显示，全球对冲基金多空净杠杆率已骤降至过去12个月区间的低端，接近五年均值。北美多头头寸被大幅削减，完全逆转了5月下行期间的强劲买盘，蓝色净杠杆线骤然拐头向下。
CTA策略触发价位同样值得警觉：标普指数跌破7312为小额买入信号，但一旦失守7022，将触发大额抛售。当前大盘成交量萎缩，资金流向被投机热点严重扰乱，这种结构下美股的下跌动能正在暗处积聚。回撤的安全边际与超额收益买点，需要依据最新EPS修正和板块增速重新校准。
免责声明：本文仅为个人市场观察和交易复盘，不构成任何投资建议；市场有风险，交易需谨慎。