半导体掉血软件回暖，SPY离破位只差两块钱 20260626
0 月末调仓制造混乱，真方向还要等七月第一周
周五四大指数分化，标普500与道指几乎持平、罗素微涨，纳指独跌1%，但标普成分股广度连续两天走好，324只上涨、178只下跌，11个板块里8个本周收涨。更值得注意的是，标普等权指数本周上涨0.55%，而SPX 本周下跌1.95%，说明指数仍被少数半导体和存储股绑架，但市场广度正悄然扩大，存在均值回归的迹象。
今天本质上是月末调仓行情：养老金因持仓大涨而进行历史上最大规模的机械式被动卖出，叠加季末各类机构重度调仓，行情被推向极端。这种普跌普涨、集体放量的局面，对方向判断价值不大，是真轮动还是规避月末风险，要等七月第一周资金重新配置后才能看清。可以肯定的是，资金并没有大规模撤出美股。
1 破位风险未解除，关键指数只差临门一脚
SPY 收在728没有破位，但破位区727到743近在咫尺，再跌两块钱就会跌破；下方是基于一季度财报测算的长线好位置，对应标普前瞻区间6500到8000点、18到22倍2027年EPS。QQQ 今天收706，破位区间693到721，上方617、637、645、665几档一旦跌破极大概率看得到。
SOXX 本周下跌7.7%，把上周涨幅全部回吐，两周近乎横盘；支撑在554到582，跌破554才能确认这波半导体行情结束，不破就不能言终。半导体仍是标普最重要的业绩贡献来源，只是部分个股炒过头，回到合理区间会再获买盘，SMH 支撑591到613、破位需跌破557。
2 四大科技与英伟达：微软最硬，谷歌独憔悴
除GOOGL 独跌2%外，MSFT 涨5%、AMZN 涨2.5%、META 涨1.3%。微软此前跌破392形成震荡区间，反弹到392到435已算不错，需等二季度财报或半导体资本支出放缓的明确信号，它也是四大科技里未来自由现金流恢复最快的。Meta越接近500持仓成本越是长线好位置。
谷歌若继续下跌，下方311到325、298到308是强支撑，349以下到279都是长线不贵区间。NVDA 连续下跌但未破关键位，下方两道强支撑守住的概率仍在；按20到30倍增速测算，175以下已接近低估，不太可能一口气跌破且不止跌，除非全行业资本支出大幅削减。
3 别把今天的反弹当真
软件IGV 昨天最低84.2逼近支撑，越接近下方区域止跌概率越大；软件已被杀得过狠，但财报反复证明业务并未被AI取代，只是AI营收增长不够快，值得一看，不过今天只当中性、多等几天。PLTR 完整演绎怎么上去就怎么下来，腰斩后跌回价值区间，下方80到97关注，这次跌到100到118出现反弹但仍需观察。INTU 支撑244到257、压力268到300。
ORCL 因CDS信用违约再创新高、又与推迟上市的OpenAI深度绑定，今天软件普涨它却没动。TSLA 触及震荡下沿368略浅，再往下10到20块到345到350买盘会更强劲，今天反弹缺乏持续性。月末还有两天养老金抛售，CTA 近在咫尺，高杠杆尚未出清，稳妥起见以观望为主。
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