5月，AI 裁掉了四万人 20260604
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周四的市场走出一个罕见的"分化"：纳指独自下跌，道指和罗素2000领涨。博通前瞻不及预期，直接砸了费城半导体指数6个点，收盘跌了2%。30只成分股21只下跌。
但只看纳指就错过了今天真正的故事。标普500里有363只股票上涨，139只下跌。11个板块9个收红。医疗保健、金融、通信服务领涨。钱没有离开市场，钱在挪地方。
AMD盘中跌了7个点，收盘收窄到-3%，盘后又干掉3个点。Marvell更离谱——盘中+4%、盘后-6%，一天振幅12个点。这种走法，跟基本面已经没关系了。
问题出在SpaceX的IPO正在疯狂虹吸流动性。半导体这波涨得猛、获利盘重，自然成了第一批被抽水的对象。最近市场不看业绩、不看估值，看的是"能不能炒"、"有没有故事"、"资金往哪冲"。
技术上，SOXX三档支撑在556-577、489-532和460附近——但全是中等支撑，没有强支撑。强支撑在368，离得太远。SMH类似，589-613是中等支撑区，强支撑在419以下。高位支撑不够硬，要么跌穿，要么横很久磨出新的。两种走法都意味着短时间别指望半导体重回主升浪。
美银上调至买入、摩根士丹利维持增持，两家大行同时集中上调，触发被动资金买入。
在半导体遍地哀嚎的时候，联合健康（UNH）放量大涨。美银目标价从420提到450，大摩从395提到453。UNH这路走得不容易：暴跌、横盘、反弹、再跌、再反弹——突破314、拉上347，再上一个台阶。阶段目标看到接近440，现在风口来了。
但要提醒一句：当前股价已经反弹到2027年前瞻估值的中位——相当于提前跑了一年的估值。再往上就是高估了。做波段、做反弹的，440附近要严肃考虑阶段性止盈。想拿它看600块历史高点的，做好持有两年以上的准备。
路演已在6月4-5号启动。定价锁定在135美元/股（已做1拆5），最终定价日6月11日，极大概率不变。上市在6月12日周五，纳斯达克挂牌，代码SPCX。计划发行约5.556亿股A类股，募资约750亿美元，对应估值1.75万亿美元。
很多新手以为IPO当天9:30一到，股价就是135块。完全不是。纳斯达克对SpaceX有专门的竞价流程（cross），开盘前会有一段10到40分钟的展示期，公布参考清算价和订单失衡信息。开盘价由市场挂单决定，不等于135美元。2012年Facebook上市时系统故障，拖到11点才开盘。
指数纳入方面有一个重大变化：标普道琼斯委员会拒绝了为巨型IPO放宽规则的提案。SpaceX想进标普500，最快也要到2027年6月，且必须满足盈利条件。纳斯达克综合指数几天内自动纳入，纳斯达克100约15个交易日后。
SpaceX市销率超90倍，公司仍在大幅亏损，流通股极少，散户配售比例高——上市初期波动可能远超你见过的任何新股。本金全部损失的风险真实存在。
不推荐也不劝阻任何人参与。但你必须知道你在赌什么。1.75万亿的估值不是故事，是价格。未来业绩高度依赖星舰开发、Starlink用户增长和太空AI基础设施——这些没有一个有确定性。
4月和5月，胆子大的散户跑赢了大部分对冲基金——这是事实。但这不代表策略。
如果你资金体量不大，横冲直撞翻倍的想法可以理解。但如果你的本金攒了很久才到今天的规模，最近的风浪里最重要的事只有一件：把利润保护好。
SpaceX的IPO究竟终结牛市还是引来更多疯子——谁也说不准。像博通这种级别的票，一天就能砸指数6个点，后面只会更剧烈。已经获利的，先落袋。还没上车的，别在市场最烫的时候往里冲。风格轮动一波接一波，永远不缺下一次机会。
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