科技股又拉一把，但半导体还没过安全线
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指数反弹漂亮，隔夜先给了一点冷水
周一美股收盘不弱。SPY 收 751.28，前收 744.78；QQQ 收 722.82，前收 712.60，科技权重重新把指数往上推。DIA、IWM 也跟着上涨，盘面宽度比上周五好，不是只有一两只巨头硬撑。
但这根阳线不能看得太满。到亚洲时段，QQQ 隔夜回到 717 附近，SOXX 从 581.51 回到 569 附近，SMH 也从 604.30 回到 594 一线。白天风险偏好是真的，半导体的卖压也是真的。
今天的主线就一句话：指数可以继续被权重股托住，但 AI 链条还没完全脱离高波动区。追高不难，难的是追进去以后，隔夜盘先把最弹性的板块砸回来。
半导体反抽到关键区，真假突破还没分出来
SOXX 周一收 581.51，基本打回 554 到 582 区间上沿；SMH 收 604.30，盘中最高摸到 618.21。这个位置很关键。站稳 582，市场会重新讲 AI 资本开支和算力供给；站不稳，前面的反弹就只是从超卖里弹出来。
个股里，NVDA 收 195.55，涨幅不大，但抗跌。AMD 的波动更明显，市场在交易英伟达新一代 AI 机柜系统延期的可能性。如果龙头交付节奏慢一点，AMD、谷歌自研芯片和其他算力供应商确实会多出一个窗口。
问题也在这里。半导体现在不只是看故事，还要看供应链节奏和估值承接。MU 白天收 984.75，隔夜回到 946 附近；MRVL 白天收 249.27，隔夜回到 241.50。存储和高速互联这些弹性方向，涨得快，回撤也快。这里最怕的不是小跌，而是高波动把追涨资金洗出去。
特斯拉重新点火，先当情绪温度计
TSLA 周一收 419.77，前收 393.45，盘中最高到 420。Robotaxi 服务扩到 Miami 西部一小块区域，给自动驾驶叙事又添了一把火。低开高走，这种走势对高 beta 情绪有帮助。
但 TSLA 还不能简单当趋势股处理。420 附近本来就是前期压力区，前面交付数据落地以后，股价已经演过一次“预期兑现”。这次 Robotaxi 扩区是增量，但区域还小，更像叙事验证，不是收入模型马上重估。
交易上，TSLA 更适合当风险偏好的温度计。只要 405 到 410 守住，短线资金还愿意留在高 beta；如果跌回 400 下方，这轮拉升就会变成又一次波段冲高。中期结构要真正改变，还得看 Robotaxi 扩张速度、监管反馈和实际运营数据。
AI 硬件链不只看 GPU，还要看设备和存储
ASML 周一收 1825.07，走得很强。SK 海力士拟投入 11.9 万亿韩元采购 EUV 光刻设备，同时推进赴美上市计划，这条线把市场注意力从“谁卖 GPU”拉回到“谁能继续扩产”。如果 HBM 和先进制程继续缺产能，设备和存储还是 AI 交易里绕不开的一环。
这也解释了为什么 ASML、ARM、QCOM、DELL 都在高波动名单里。资金不是只买单一芯片设计公司，而是在重新定价整条 AI 基建链：算力芯片、存储、设备、服务器、网络、电力、云。链条越长，机会越多，噪音也越多。
我会把这里拆开看。设备股强，说明资本开支还没结束；但 MU 隔夜回撤也说明，市场不愿意无条件给所有 AI 链条公司继续上估值。后面就看两件事：订单有没有继续上修，股价回撤时有没有成交量接住。
不缺机会，缺买点纪律
最重要的分界线还是半导体。SOXX 白天回到 581，隔夜回到 569，说明 582 附近还没有彻底站稳。短线如果重新收回 582，半导体反弹可以继续看；如果跌回 554 下方，就按失败反抽处理，先看 532，再看 489 到 500 一带。
QQQ 的结构比 SOXX 稳，说明大科技还在护盘。META 收 600.29，AAPL 收 312.66，GOOGL 收 366.46，AMZN 收 244.16，这些权重股没有失控。只要权重稳，指数不会太难看；但半导体继续回吐，科技股内部还是会分化。
接下来两天，不急着把仓位打满。强势票等回踩不破，弱势票不要因为单日反弹就急着抄底。AI 线仍然是主线，但现在的重点不是证明故事还在，而是确认价格愿不愿意继续为这个故事付钱。