指数收复周四，运营商被 800 兆赫砸穿
美股 · 期权 · 资讯 · 观点
四大指数都收涨，标普没过周二的高
周五四大指数都收高。标普涨 0.6%，收 7811.54，离三天前刚创下的收盘高点很近，但没有越过去。道指涨 0.8%，收 51654.95。纳斯达克综合涨 0.6%，收 27366.17。罗素涨 0.5%，收 2806.98。
这一周标普涨 1.2%，道指涨 0.9%，纳指涨 0.6%，罗素跌 0.9%。周四纳指领跌、科技在还债，周五指数把那根阴线收回了一截。收绿不等于风险偏好一起回来，真正动的是运营商和铁塔。十年期收益率收到 5.24%，盘中来回过。布伦特早盘先跌，后来抹平并略为转正。
星链买进室内频谱，三家运营商先跌
SpaceX 同意向 Grain Management 购买一组全国频谱，最多 14 兆赫成对的 800 MHz。华尔街日报报道的价格大约是 80 亿美元现金。公司原有更高频的 2 GHz 牌照，这组低频用来补室内覆盖，把 Starlink 往手机服务上推。消息在周四晚上出来，周五交易。
TMUS 收 148.58，跌 22.73，跌幅 13.27%。前收 171.31，盘中低点 147.90。Verizon 和 AT&T 同一天被砸。盘中 Verizon 一度走出 2002 年以来最差单日的节奏，大约跌 7%；AT&T 大约跌 10%。开盘时三家合计市值掉了大约 390 亿美元，接近这笔频谱价格的五倍。SPCX 盘中只是略涨，大约 1%。
跌的是竞争预期，不是用户已经搬走。800 MHz 传得远、穿得过墙，牌照到手也不等于网已经建完。FCC 主席 Brendan Carr 说，频谱市场的竞争对消费者是好事，未来两年大概还有超过 1000 亿美元的频谱会进场。那是以后的供给，不是这三家周五的业绩。没有新的流失数据，13% 还不能当成份额已经被星链拿走。SPCX 只涨大约 1%，也说明不了市场不信这笔买卖。运营商掉下去的市值，比频谱本身贵得多。
铁塔涨的是租户猜测
CCI 收涨 11.39%，到 76.74。American Tower 盘中也曾涨近 7%。逻辑是：低频要进室内，卫星运营商以后可能来租塔、租电、租回传。Crown Castle 二季度电话会上说过欢迎卫星运营商，但周五没有公司公告，也没有新合同。Bernstein 的看法是，买频谱不等于承诺建网。
站点租金里 AT&T 大约占 28%。运营商要是因为新竞争缩开支，铁塔的大客户也会变弱。同一天承运商在跌、塔在涨，两边不能都当成已经发生的事。这 11% 是猜测先被买进去了。没有租约，76.74 还不算确认。运营商交易的是竞争，铁塔交易的是还没落地的资本开支。
费半缩量再下一档，550 还在
SOXX 周五收 560.26，跌 0.54%。开 570.65，高 570.94，低 557.29。成交大约 391 万股。周四收 563.28，跌 3.35%，成交大约 1036 万股。指数在涨的这一天，费半没有跟着收复，只是缩量再软了一点。
低点 557.29，还在周四说的 550 到 577 上面。跌破 550 仍只是把震荡下沿放到 486，不是转势。转势要看 486，离收盘还有大约 15%。周五这根不是放量破位，周四的结构也没被改掉。550 不破，多出来的半个点还不是卖点。半导体要重新领先，得放量回到 577 上面，纳指涨 0.6% 替不了这个。