芯片冲出箱体，指数还是没方向
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四大没齐，先当成三巫日的收盘
周五指数没给方向。SPX 收 7651，涨 0.17%；纳指收 26523，涨 0.4%；道指跌 0.18%；罗素跌 0.5%。科技大约涨 0.8%，公用事业、材料和地产走弱。通讯服务跌 1.4%。纳指内部跌的比涨的多，大约 1.42 比 1。纽交所更散，大约 1.78 比 1。指数几乎平着走完，底下并不齐。
全市场成交大约 253 亿股，高于近 20 个交易日大约 162 亿的均值。三巫日名义规模大约 7 万亿美元，是有记录以来第二大。过程可以很热闹，结果经常平静。这根几乎走平的收盘，先按结算周处理，别把横盘读成风险偏好回来了。
十年期回到 5.00%，前收 4.95%。原油从 100 附近回吐，Yahoo 连续合约收 95.47，一天跌 6.3%。路透仍按 100 上方结算来写通胀压力。两套口径差在合约月份。对指数更直接的是：利率又站上 5%，大宗商品不再单边往下走。波动率指数收 14.81，跌 4%。热闹在仓位，不在方向。
当周看更清楚。相对 9 月 11 日，SPX 几乎走平，跌 0.08%；纳指涨 0.7%；道指跌 1.7%，是 3 月以来最差的一周；罗素跌 1.5%。QQQ 周涨 0.9%，SOXX 周涨 1.1%。周线把半导体留下了，把道指和中小盘扔下了。
520 箱体被打开，655 还远
真正动的是芯片。费城半导体现货涨 2.8%，30 只成分大约 25 涨 5 跌。SOXX 开 523，高 533，低 522，收 533，涨 2.7%。开盘就已经站上 520，当天没有再回到 510 到 520 那个盒子。周四还停在趋势线附近，周五箱体被打开了。三个月高点仍在 656 一带。533 相对 656，只是离开原地，不是回到前高。
设备股比设计股更急。LRCX 涨 7.0%，AMAT 涨 6.5%，KLAC 涨 4.7%，MU 涨 3.9%，AVGO 涨 3.0%，ASML 涨 3.1%，ARM 涨 4.0%。NVDA 收 222，涨 1.3%，高 223、低 218，比周四那条 217 到 220 的窄缝宽了一点，量也谈不上扩张。INTC 几乎走平。QCOM 跌 5.8%，软件和通讯也没跟上。芯片内部并不整齐。
周四黄仁勋对媒体给出的口径是：明年芯片出货量大概是今年的两倍。这是单位，不是营收翻倍。公司也不披露总出货量。把它当成周五芯片买盘的催化剂可以，时间对得上，费半相对指数明显强，但大盘广度是负的，不能升级成全面风险偏好。设备股更急，更可能和扩产、设备紧匹配。有人把需求能见度往前提，和这根阳线一致，仍是同一层叙事，不是新的订单数据。
大盘要涨，半导体至少得横得住。这条没有改。五大公司仍占标普未来 12 个月每股收益大约 27%，半导体加设备仍贡献 2027 年增长的大头。SOXX 现在离开了 520，容错没有因此变厚。655 还是这个周期里要盯的前高，路径照样不好画。箱体打开只说明周四那根阳线不再是假动作，不说明趋势已经切到直奔前高。
QQQ 还是 724，罗素帮不上忙
QQQ 收 721，高 722，低 715。724 还是没过。过了 724，才谈得上 734 一带的前高。今天高点贴着压力，收盘仍在 702 到 724 这个区间里。结算日的放量可以往上垫一步，也可以把被套筹码再压一遍。位置仍中性。别把 721 当成突破。
IWM 更弱。收 284，高 285，低 283。288 已经破了，盘中连回抽都没有。6 月以来将近三个月的头部还在。中小盘、金融和金融科技权重高，暂时帮不上大盘。回 301 还差一截。真要回去，其他指数大概率已经接近前高。罗素现在是拖后腿的那一侧。
指数横、芯片强，看起来像切换，广度不支持这么读。纳指 1973 只上涨、2810 只下跌。涨的是半导体和少数科技，跌的是更长的名单。XLC 跌 1.4%，NFLX 跌 4.7%。把周五写成科技全面修复，和盘面不符。
AMD 接着冲，Meta 先修一脚
AMD 还是费半里结构最清楚的一只。开 547，高 560，低 542，收 560，涨 2.7%。低点仍在 528 上方，周四那条开盘纪律没有坏。三个月高点大约 585。现价 560，离前高大约 25 点。比 NVDA 强。费半能不能把箱体打开后的这段走完，先看 AMD 能不能把 585 这一脚走实。失守 528，这根上行结构要重新画。
META 走的是周四写过的那条修法。开 689，盘中摸到 690，正好是三个月高点，随后砸到 661，收 666，跌 2.4%。低点踩在 656 到 680 这条回撤带里，656 当天没有破。638 仍是修复和下跌趋势的分界，现在轮不到。超买之后先再涨一段再回，这是其中一种修法，今天把两种都走了一脚：先标到 690，再回到带内。还想做的，机会仍在 656 到 680 里找，别在 690 这种超买新高上追第一笔。破 656，才把强回撤降格；破 638，才谈趋势坏了。
谷歌收 350，涨 0.6%，盘中高 359 又吐回去。亚马逊涨 1.0%。微软跌 0.8%，还在压力位附近磨。特斯拉跌 0.5%，331 和 315 仍是下面的纪律，不是当前成交价。多数名字没有新的结构，就少动。三巫日过了，仓位重置后的敏感度可能比结算当天更高。除非芯片把 533 当成新的下沿、QQQ 过 724，否则先别把周五写成趋势切换。